重庆无缝钢管行业的信息分析

重庆无缝钢管行业的信息分析

大周期宏观经济逐渐从耐用消费品端适度改善向中游环节传导,加上短周期春季季节性需求回暖,叠加因素使我们有理由积极关注高弹性的无缝钢管厂行业投资机会(尽管产能问题仍会一定程度压制其价格弹性)。建议关注长材占比高、业绩弹性较大的三钢闽光,方大特钢;全板材企业本钢板材无缝钢管可积极关注(B股 热卷),同时仍可关注供给结构好的铁矿石标的金岭矿业和攀钢钒钛。　　

本周特别关注:钢价涨幅大于矿价,板卷表现强于长材由于各钢企普遍提高出厂价,市场对春节后行情的预期较为乐观,本周钢材价格普遍上涨。其中,长材处于需求淡季,涨幅较小;而板卷资源相对紧张,涨幅较大。相对而言,由于钢厂备货基本已经结束,铁矿石需求走弱,本周铁矿石市场表现平稳。其中,进口铁矿石价格保持不变,国产矿价格则小幅上涨10-15元/吨。总体而言,本周钢材价格涨幅大于铁矿石价格涨幅,钢企盈利空间有所扩大。

行业微观数据:2月27日重庆地区高炉开工率97.7%,环比保持不变;架子管开工率16.8%,环比降低9.9个百分点;调坯厂综合开工率15.4%,环比降低6.3个百分点。

目前,重庆库存104万吨,而去年同期仅有43万吨,12年库存最高点也仅为88万吨。现在重庆钢坯价格3290元,螺纹钢期货4100元,价差为800元。考虑到加工费和运费,价差也有350元左右。因此,很多贸易商做多钢坯、做空期螺套利。

由于高炉关停成本较高,不宜关停,重庆地区高炉开工率继续维持高位,为97.7%。无缝钢管厂则基本处于停工状态。调坯厂综合开工率仅为15.4%,架子管开工率为16.8%,重庆无缝钢管厂建材钢管开工率为45.3%,接近去年春节前开工率。由于成交较少,钢厂成品库存显著增加。型钢厂内库存达到72多万吨,平均每条轧线差不多有1.5万吨的库存,而全年比较正常的时候一条轧线对应库存量为5、7千吨。

无缝钢管淘汰落后产能殃及无缝钢管厂以及无缝钢管行业过剩将达1.7亿吨

导致产能越淘汰越大，现在不仅严格限制新产能，对现有产能的压缩，也主要通过能耗环保手段，如果真的能够实施到位，将不利于一些在环保投入不到位、成本因此占优势的中小民营钢企。”

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