重庆镀锌管需求偏弱寒流

     　近期随着重庆镀锌管现货价格的持续拉涨，钢厂利润持续好转。截至今年1月22日，全国钢厂盈利占比快 速攀升至20.86%，较月初增加13.5个百分点;河北地区钢厂盈利占比升至20.55%，较月初增加17.81个百分点。通常情况下，对于达成共识的 过剩产业钢铁行业而言，每当重庆镀锌管价格拉涨钢厂利润好转时，过剩产能背景下钢厂复产增加，大幅增加的供给便会迅速拉低重庆镀锌管价格。在这一过程中，钢厂利润回升诱使复产增加进而推动原材料补库存，刺激铁矿石价格上涨。而此轮重庆镀锌管现货拉涨后，钢厂复产情况并不如想象中顺利。

　　综上所述，虽然上周全国重庆镀锌管厂家盈利占比数据已经超过了2015年9月以来的数据，但是高炉开 工率几乎没有反弹，始终处于新低和新低附近。河北地区盈利回升速度比全国更快，但是高炉开工率持续向下，不断探底。这表明在供给侧改革背景下，钢铁行业普 遍资金紧张，一旦减、停产，相当部分的产能确实是被“去掉了”。那么，在这样的前提下，钢厂盈利回升，复产增加补库存拉涨铁矿石的逻辑就相当牵强。而近期 寒流袭来，华东、华南地区将迎来大到暴雪，局部地区最低气温有可能突破历史极值，可预见终端下游需求将大幅下降，虽然运输费用上升会一定程度支撑重庆镀锌管价格，但是，在高库存背景下，这一理由显得较为“苍白”。

　　近日与重庆镀锌管相关的宏观消息可谓是负面不断，如，越南或对中国合金方坯征收10%进口税;阿尔及利亚重庆镀锌管进口税翻倍，中国将受影响。发改委统计数据显示：1-9月份全国铁路完成货运量25.3亿吨，同比下降11.4%;1-8月同比下降10.9%;9月份全国铁路完成货运量2.7亿吨，同比下降15.6%;8月同比下降15.3%。重庆镀锌管厂家陆续公布前三季度季报，整体亏损情况严峻;展望未来，重庆镀锌管内需、出口、盈利依然是绕不开的坎，接下来重庆镀锌管厂家优胜劣汰局面将更加严峻。

　　在基础设施建设方面，今年前8个月，基建投资完成额累计同比增速为 18.79%，较上月回升0.16个百分点。根据国家发展改革委发布信息，今年前9个月共审批核准固定资产投资项目218个，总投资额为18131亿元， 其中交通基础设施项目84个，总投资额为9906亿元;进入10月份，国家发改委再次批准一系列铁路公路等基建项目，涉及总投资额为4794.24亿元。 尽管今年新项目不断获批，但是新项目从文件批复到开工需要较长一段时间，且这些项目多为5年左右的工期，总投资额均摊到每年上，金额并不很多，短期内基建项目对重庆镀锌管的需求难以对冲房地产市场需求的萎缩。